Для большинства людей в инвестиционной деятельности
важен не объем знаний, а скорее реалистичная оценка пробелов в этих
знаниях. Для того чтобы избежать больших ошибок, инвестору необходимо
знать не так уж и много»
Уоррен Баффет
В основе предлагаемых вашему вниманию материалов лежит один из блоков дистанционного учебного курса «Управление личными финансами».
Курс был создан в 2004 г., и все прошедшие с момента создания годы был
платным, материалы распространился только подписчикам, оплатившим
обучение. Со временем, однако, я стал понимать, что раздел о базовых
принципах инвестиций стоит сделать более доступным для всех, кто
начинает знакомиться с темой.
Некоторое время я открывал этой
темой свои очные семинары. В 2007 г. вводная часть одного из таких
семинаров была записана на видео, которое легло в основу DVD-диска
«Введение в инвестиции». В 2009 году в интернете в рамках моего блога
«Записки инвестора» прошел дистанционный семинар «Введение в
инвестиции», в ходе которого идеи настоящего курса были представлены
аудитории семинара. Пользуясь случаем, благодарю всех участников
семинаров, чьи вопросы помогли мне точнее сформулировать мысли и
расставить необходимые акценты, а отзывы убедили в необходимости
появления данного курса в общедоступном варианте.
Сейчас, после дополнительной систематизации и обработки материалов, я предлагаю их для широкого круга читателей.
Несколько слов о том, что представляют собой предлагаемые материалы.
Пожалуйста,
не воспринимайте предлагаемый вам курс в качестве учебника. Это не
учебник, а лишь введение в тему. Мне хотелось заложить фундамент, на
котором будут строиться ваши знания. В ходе бесед со многими людьми,
пытавшимися самостоятельно разобраться в непростом мире финансов, я
неоднократно убеждался в том, насколько важно понимание самых базовых
принципов инвестиций. Проблема большинства начинающих инвесторов
состоит не в том, что им не хватает каких-то знаний, проблема в том,
что уже имеющиеся у них базовые знания являются неверными. В результате
их вложения в лучшем случае оказываются неэффективными, а в худшем -
заканчиваются потерей капитала. В то же время, замена лишь некоторых
представлений на представления более адекватные приводила к тому, что
паззл в голове человека начинал складываться в законченную картинку.
Я
сознательно избегал погружения в детали даже в тех случаях, когда эти
детали мне хорошо известны, и мне есть, что рассказать. Я старался
сосредоточить ваше внимание на главном, хотел, чтобы у читателей
сформировалась правильная «картина мира». По этой причине я исключал из
рассмотрения такие, на мой взгляд, второстепенные вещи, как, к примеру,
особенности национального законодательства или устройство отдельных
рынков. В результате курс получился очень небольшим по объему,
прочитать его можно за несколько часов. Зато, надеюсь, достаточно ёмким
с точки зрения формирования правильного взгляда на предмет.
И
еще на одном важном моменте хотелось бы остановить ваше внимание. В
рамках данного курса я не счел нужным уделять внимание самому базовому
вопросу, с которого нужно бы начинать изложение: вопросу о том, ЗАЧЕМ
нужно инвестировать?
Дело в том, что этот вопрос подробно
разобран во многих источниках, и вряд ли мне удастся сделать это лучше.
Поэтому если вопрос «Зачем нужно инвестировать?» для вас еще не совсем
очевиден, то прочитайте одну или несколько книг из следующего списка:
- Бодо Шефер «Путь к финансовой независимости»
- Роберт Аллен «Множественные источники дохода»
- Джордж Клейсон «Самый богатый человек в Вавилоне»
- Роберт Кийосаки «Богатый папа, бедный папа»
Можете
прочитать и все вышеупомянутые книги. Однако, поскольку авторы во
многом повторяются, одной-двух книг из вышеперечисленного списка будет
вполне достаточно.
Перечисленная литература не является
обучающей. Я называю подобные книги «инвестиционной попсой» - это не
столько образовательная, сколько мотивирующая литература. Она полезна
на начальном этапе, чтобы сформировать у читателей интерес к теме и
подтолкнуть человека к первым шагам, но недостаточна для осознанных
грамотных действий.
А вот книг, дающих хорошее системное
введение в тему инвестиций, мне так и не довелось встретить на
прилавках наших книжных магазинов.
Предлагаемый вашему вниманию небольшой курс призван частично заполнить этот вакуум.
 В качестве разминки предлагаю вам попробовать ответить на вопрос: «Что такое инвестиции?».
Только,
пожалуйста, не надо в поисках ответа на этот вопрос залезать в Яндекс,
Google или словари. Попробуйте сформулировать ответ своими словами.
Попробуйте также задать этот вопрос вашим друзьям, знакомым,
родственникам, коллегам. Вы легко убедитесь, что спектр возможных
ответов на вопрос на вопрос «Что такое инвестиции?» окажется очень и
очень велик.
Например, однажды я достал из почтового ящика
рекламную листовку, на которой были изображены брюки (почему-то с
вывернутыми карманами) и броская надпись: "Инвестируем деньги в
брюки!". Далее шел адрес ярмарки, где в это время проводилась
распродажа брюк. Можно ли назвать покупку брюк или любых других
потребительских товаров инвестированием? Для меня этот вопрос -
риторический, вложения в брюки я к инвестициям не отношу. Еще один из
самых, на мой взгляд, некорректных примеров использования термина
«инвестиции» - это реклама типа «инвестиции на форексе». Такие слоганы
я могу назвать разве что сознательной дезинформацией населения.
Я приведу несколько известных определений инвестиций, а затем дам свое определение.
«Инвестиции - долгосрочные вложения государственного или
частного капитала в собственной стране или за рубежом
с целью получения дохода в предприятия разных отраслей,
предпринимательские проекты»
Экономический словарь
«Инвестиции - финансовые средства, затрачиваемые на строительство
новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение
действующих предприятий, на жилищное, коммунальное и
культурно-бытовое строительство»
Экономико-математический словарь
«Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество,
в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку».
Юридический словарь
Обратили внимание, что смысл этих определений сильно различается?
Наиболее
классическое «западное» определение инвестиций принадлежит Уильяму
Шарпу, нобелевскому лауреату, автору известного учебника для
американских ВУЗов с названием "Инвестиции". Этот учебник переведен на
русский язык и продается в книжных магазинах (формат - А4, толщина - 5
см., мелкий шрифт), но это не та книга, которую я мог бы рекомендовать
для практического применения. Она больше подходит для того, чтобы
заваливать ею на экзаменах студентов экономических ВУЗов. Кстати, тем
более не надо покупать учебники по инвестициям, рекомендованные для
российских ВУЗов, они, как правило, вообще никуда не годятся.
"В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает:
расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую
их сумму в будущем"
Уильям Шарп, «Инвестиции»
Определение
Шарпа не кажется мне удачным. Например, под это определение вполне
попадает покупка лотерейных билетов. Участвуя в лотереях, мы расстаемся
с деньгами сегодня, рассчитывая получить большую их сумму в будущем (а
для чего же еще?). Однако идея считать участие в лотереях инвестициями
мне не кажется хорошей.
Более удачное, на мой взгляд,
определение принадлежит Бенджамину Грэхему - человеку, которого называл
своим учителем самый богатый и известный инвестор мира Уоррен Баффет:
"Инвестиция - это операция, которая после тщательного анализа
предполагает сохранность основного капитала
и удовлетворительный доход"
Бенджамин Грэхем, «Разумный инвестор»
Уже
лучше. Однако и в этом определении мы не найдем ответа на один важный
вопрос: а откуда же возьмется доход, который мы хотим получить? Что же
может приносить доход и создавать дополнительную стоимость?
По большому счету, только одно – бизнес. Поэтому мое определение инвестиций будет очень простым:
| ИНВЕСТИЦИИ – ЭТО ВЛОЖЕНИЯ В БИЗНЕС |
А дальнейшие рассуждения будут уточнением этого очень простого определения.
Во-первых,
уточним, что такое бизнес. Бизнес, согласно классическому определению -
это «деятельность на свой риск и под свою ответственность, направленная
на получение прибыли».
Одно из важных слов в определении бизнеса
– «деятельность». Деятельность – это то, что делают. Это ПРОЦЕСС.
Поэтому любые вложения во что-то, не предусматривающее «деятельности»,
«процесса», я к инвестициям относить не будут. Например, слиток золота
«деятельностью» не является. А потому такие вложения я не буду относить
к инвестициям.
Часто можно услышать красивый слоган: «Инвестиции – это когда ваши деньги работают за вас».
Призываю вас осознать банальную истину: сами по себе деньги НЕ работают.
Деньги
– это просто разноцветные бумажки. У них нет рук, ног и головы, поэтому
деньги работать не могут. Работают всегда ЛЮДИ. Всегда полезно за
инвестициями видеть: а кто или что на самом деле работает в том
бизнесе, в который вы инвестируете?
Второе важное слово –
«прибыль». Есть множество видов деятельности, которые никакой прибыли
не приносят, а приносят лишь расходы. Поэтому когда, к примеру,
благотворительная организация собирает деньги на какие-то цели,
абсолютно некорректно говорить, что она «привлекает инвестиции».
Меценатство, спонсорство и т.п. – это все прекрасно и полезно. Но к
инвестициям никакого отношения не имеет.
Т.е. бизнес – это какой-то ПРОЦЕСС, в результате которого зарабатываются ДЕНЬГИ. А инвестиции – это вложения в такой процесс.
Во-вторых,
помимо денежных потоков, изображенных выше, обязательно должны
присутствовать и обратные денежные потоки: бизнес, в качестве оплаты за
использование предоставленных денежных средств, делится получаемой
прибылью с инвестором.
Попробуйте задать своим знакомым еще один вопрос: «Кто такой инвестор?»
С высокой вероятностью вы получите примерно такой ответ: «Инвестор – это тот, кто вкладывает деньги в инвестиции».
 | 
=> |  | 1. Инвестор - это тот, кто
ВКЛАДЫВАЕТ
деньги в инвестиции |
| Инвестор |
| Бизнес |
|
Но
не менее важна вторая часть этого ответа, про которую часто забывают:
«Инвестор – это тот, кто получает деньги от своих инвестиций». В
большем объеме, чем было вложено.
2. Инвестор - это тот, кто
ПОЛУЧАЕТ
деньги от инвестиций | | 
<= | |
| Инвестор |
| Бизнес |
Инвестиции совершаются с целью получения прибыли!
Вложения, которые не ставят своей целью получения прибыли - это не инвестиции, они должны называться как-то по-другому.
В-третьих, вложения в бизнес могут не только прямыми, но и опосредованными.
Другими
словами, деньги могут передаваться в бизнес не напрямую, а по цепочке,
в конце которой находится бизнес. Участниками такой цепочки могут
финансовые посредники в лице финансовых институтов – банков,
инвестиционных фондов, доверительных управляющих и т.п.
Например, вот так:
| |
=> |  |
=> | | | Инвестор |
| Посредник |
| Бизнес |
Причем
таких посредников может быть несколько, но в конце этой цепочки
обязательно должен быть какой-то зарабатывающий деньги бизнес,
приносящая прибыль деятельность. Кто-то же должен кормить всю эту ораву
инвесторов и финансовых посредников? Если же никакого бизнеса на конце
цепочки не просматривается вообще, то это не инвестиции. Кстати,
наличие бизнеса - одно из главных отличий инвестиций от различного рода
финансовых пирамид и прочих лохотронов, в которых ни в какой реальный
бизнес деньги не вкладываются.
И, наконец, я буду понимать
бизнес обязательно как «деятельность», «процесс», но вовсе не
обязательно как некое зарегистрированное юридическое лицо. Для меня
«бизнес» - это процесс, в котором есть «деятельность», и есть «прибыль»
(заработанные деньги). А вот привычного юридического лица может и не
быть, бизнес может принимать и иные, не совсем классические формы.
В следующих уроках курса мы поговорим о том, какие именно.
А
пока попробуйте, с точки зрения приведенного выше определения
(«инвестиции – это вложения в бизнес»), определить является ли
инвестициями следующие действия:
- a. Открытие депозита в банке
- b. Покупка нового автомобиля
- c. Покупка коллекционных монет
- d. Покупка акций
- e. Хранение денег в сейфе
- f. Покупка паев инвестиционных фондов
- g. Покупка иностранной валюты
Если вы затрудняетесь с ответом, задумайтесь, кто работает в предполагаемом «бизнесе»?
|
