7. Азартные игры
 Сбережения
и спекуляции, о которых мы говорили, не являются инвестициями, и очень
важно их с инвестициями не путать. Однако это еще не самые плохие
альтернативы инвестициям. Гораздо хуже, когда с инвестициями начинают
путать азартные игры.
Чем отличаются азартные игры от
инвестиций? Для ответа на этот вопрос придется разобраться с
несколькими простейшими понятиями из мира математики. В математике есть
термины "игра с нулевой суммой", "игра с положительной суммой" и "игра
с отрицательной суммой". Или, в терминах теории вероятностей, "с
нулевым математическим ожиданием", "с положительным мат. ожиданием" и
"с отрицательным мат. ожиданием".
Поясню на примере.
Если
вы с приятелем играете в бильярд на деньги, и один из вас выигрывает, а
другой проигрывает, то вместе вы не зарабатываете ничего. Возможно,
именно вы выиграли у приятеля, но совокупное количество денег у вас
двоих вместе осталось ровно столько же, сколько и было. Это - игра с
нулевой суммой.
Если вы с приятелем играете в бильярд на деньги,
но при этом оплачиваете владельцу бильярдной аренду стола, то,
независимо от того, кто из вас у кого выигрывает, совокупное количество
денег у вас двоих уменьшается. Это - игра с отрицательной суммой.
А
вот если вы с приятелем организовали турнир по бильярду, собрали деньги
за право участвовать в турнире, продали билеты желающим посмотреть на
игру мастеров, а затем на часть собранных денег вручили призы
победителям, часть заплатили за аренду бильярдного стола, и еще что-то
осталось вам, то денег у вас в итоге стало больше, чем было изначально.
Это - игра с положительной суммой.
Проиллюстрирую разницу между понятиями таблицей:
1. Игра
с отрицательной суммой | 2. Игра
с нулевой суммой | 3. Игра
с положительной суммой | Вероятность выигрыша
меньше
вероятности проигрыша | Вероятность выигрыша
равна
вероятности проигрыша | Вероятность выигрыша
больше
вероятности проигрыша |  =>  | => | => |
Так
вот, азартные игры – это практически всегда игры с отрицательной
суммой, очень редко – с нулевой суммой. А бизнес и инвестиции (в
бизнес) – это игра с положительной суммой.
Для того чтобы
вложения оказались игрой с положительной суммой, необходимо, чтобы за
ними стоял механизм, обеспечивающий увеличение денег в самой системе,
получения прибыли не за счет других участников системы, а из внешнего
мира. Такими свойствами обладает бизнес. Вот почему я рекомендую
считать инвестициями только те вложения, за которыми стоит бизнес.
В
качестве классического примера игры с отрицательной суммой можно
привести казино. Очевидно, что общее количество денег, с которыми
клиенты уходят из казино, в итоге оказывается меньше количества денег,
с которыми клиенты в казино приходят. Часть средств неизбежно переходит
в собственность владельцев казино. Если вы играете в игры с
отрицательной суммой, то вероятность вашего проигрыша выше вероятности
вашего выигрыша. Деньги не создаются внутри казино (как они, к примеру,
создаются в бизнесе), они просто перераспределяются от менее удачливых
игроков к более удачливым.
Разумеется, я здесь рассматриваю
казино с точки зрения игроков. А вот с точки зрения владельца казино
будет являться бизнесом, и часто очень выгодным бизнесом!
Помимо казино, к азартным играм (играм с отрицательной суммой) также относятся:
- различного рода лотереи
- игровые автоматы
- тотализаторы
- букмекерские конторы
Однако,
к сожалению, далеко не всегда подобные проекты работают под вывеской
"игровое заведение", очень часто игровые заведения рекламируют свою
деятельность с использованием терминов из мира инвестиций. К примеру, к
играм с отрицательной суммой относятся:
- FOREX
- CFD (contracts for difference)
- Финансовый беттинг (financial betting)
- HYIP (High Yield Investment Program) или, по крайней мере, то, что называют этим термином в российском интернете
- Финансовые пирамиды
Почему
эти варианты вложения средств будут игрой с отрицательной суммой?
Потому, что во всех перечисленных случаях из системы в совокупности
выходит меньше средств, чем в совокупности в нее попадает. Часть денег
неизбежно уходит организатору.
Часто трейдеры с форекса
обижаются, когда я называю "игрой с отрицательной суммой" то, что они
называют "работой". Обычно приводятся следующие аргументы: в отличие от
казино или игровых автоматов вероятность выигрыша на форексе не
является случайной, а зависит от квалификации трейдера, его опыта,
интеллекта, сосредоточенности, психологической устойчивости и еще кучи
других качеств.
Все это, несомненно, так. Однако это никак не
переводит форекс из разряда игр в разряд инвестиций. Это просто
переводит форекс из разряда игр с отрицательной суммой и случайным
исходом (как, например, рулетка в казино) в разряд игр с отрицательной
суммой и неслучайным исходом (как любые спортивные или интеллектуальные
игры на деньги).
Еще раз повторю главный признак, отличающий
инвестиции от азартных игр: В азартных играх мат. ожидание вашего
результата отрицательное, при инвестициях – положительное. За
инвестициями должен стоять механизм увеличения количества денег в
системе в целом, а не просто их перераспределение от одних игроков к
другим.
Спекуляции или азартные игры?
"Современный язык сделал термин "спекулянт" синонимом
"азартного игрока". Но на самом деле это слово происходит
от латинского "speculari", что значит "вынюхивать" и
"наблюдать". Я определил "спекулянта" как человека, который
наблюдает за будущим и действует до того, когда это будущее
наступит. Чтобы преуспеть в этом — а это бесценная способность
во всех человеческих начинаниях — необходимы три вещи:
- Во-первых, нужно получить факты о ситуации или проблеме.
- Во-вторых, нужно сформулировать суждение
относительно того, что предвещают эти факты.
- В-третьих, нужно действовать вовремя, иначе будет поздно.
Бернард Барух
Биржевые
трейдеры на фондовом рынке, форексе, товарном рынке или срочном рынке,
совершающие частые операции с целью заработать на колебаниях биржевых
котировок – ценных бумаг, валютных пар, товаров, фьючерсов и т.п. – кто
они, спекулянты или игроки?
В трейдерской среде таких людей
принято называть спекулянтами. И сами себя они обычно называют
спекулянтами. Любой профессиональный биржевой спекулянт обязательно
обидится в ответ на попытку назвать его «игроком» и расскажет вам, что
трейдинг – это ни в коем случае не игра, что это квалифицированная
работа, требующая знаний, умения, дисциплины, выдержки и еще много
чего. Правда, любой профессиональный игрок в преферанс или в покер (те,
кто профессионально играют на деньги) скажет вам слово в слово ровно то
же самое. И с точки зрения теории игр и те, и другие (и биржевые
трейдеры, и профессиональные картежники) играют в игру с отрицательным
математическим ожиданием.
Я буду дальше использовать по
отношению к биржевым трейдерам оба термина (и «спекулянт» и «игрок»),
раз уж термин «спекулянт» настолько прочно закрепился за этим видом
деятельности. Однако я все-таки хочу показать вам, что же именно я
понимаю под настоящей спекуляцией, не имеющей отношения к азартным
играм.
Возьмем, к примеру, деятельность профессионального
спекулянта автомобилями. Он отлично знает рыночные цены, например, на
ВАЗовские модели. Каждый день он шерстит газетные объявления в надежде
найти предложения о продаже по цене ниже рынка, время от времени такие
объявления попадаются ему. После этого спекулянт осматривает машину и
пытается сторговать у владельца еще несколько сотен баксов. Хороший
спекулянт совершает в день несколько встреч, в результате которых он
купит лишь одну машину из нескольких осмотренных. Зато он купит ее в
среднем баксов на пятьсот ниже рынка. Затем он выставит машину на
продажу, предварительно наведя на нее глянец. По цене баксов на пятьсот
уже выше рынка. Проведет несколько встреч с потенциальными покупателями
и продаст эту машину тому, кто в результате торговли предложит
максимальную цену.
Чем такой спекулянт автомобилями отличается
от форекс-трейдера? Да тем, что его заработок не зависит от "стихии
рынка", он покупает не наугад и не в результате такой туманной "науки"
как технический анализ. Его доход неслучаен, он не зависит от того,
вверх пойдет рынок или вниз. Его спекулятивная деятельность - это не
игра, а профессиональный бизнес.
И еще один пример.
Представьте
мелкооптовый рынок с кучей торговых ларьков. У каждого ларька – свой
арендатор, любой из этих ларьков представляет собой классический
спекулятивный бизнес. Товар закуплен где-то оптом у поставщика и
продается в розницу с торговой наценкой. По отношению друг к другу
владельцы ларьков – конкуренты. Однако прибыль они получают не за счет
друг друга, а за счет покупателей, приходящих на рынок за покупками.
Поэтому, когда наступит пора подводить итоги, большинство владельцев
торговых палаток окажутся в прибыли, в плюсе. Отдельные торговцы могут
понести убытки, но в целом деятельность таких торговцев будет, с точки
зрения теории игр, игрой с положительным математическим ожиданием. Это
не игра. Это – бизнес, классическая грамотная спекуляция.
А
теперь представим себе другую ситуацию. В один прекрасный день торговцы
закрывают рынок для посетителей, и устраивают турнир по игре в нарды на
деньги. Продолжая при этом оплачивать аренду торговых точек,
электричество, налоги, сборы и т.д. В этой игре тоже будут победители и
проигравшие. Но принципиальное отличие этой ситуации от предыдущей
заключается в том, что эта игра превращается в игру с отрицательным
математическим ожиданием. Деньги не приходят в систему извне. Они лишь
перераспределяются между участниками системы, а часть из них пропадает
(с учетом расходов). Вот это, с моей точки зрения, уже не спекуляции, а
классический пример из области азартных игр.
Проблема
всевозможных форекс-трейдеров и других людей, называющих себя
«спекулянтами», в том, что они, на самом деле, играют в игру с
отрицательным мат. ожиданием, в которой деньги лишь перераспределяются
между игроками. Игру, в которой можно выиграть лишь в том случае, если
кто-то другой проиграет.
Если какие-то из упомянутых в разделе
терминов оказались незнакомы или непонятны вам, попробуйте
самостоятельно найти их определения в Интернете. Например,
воспользуйтесь следующими ссылками на страницы Википедии:
|
